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全年凈利潤同比下降8%，PPG公布2020全年和第四季度業(yè)績
【塑料機械網(wǎng) 市場速覽】日前，PPG公布2020年全年和第四季度的財務(wù)報告，以及2021年第一季度業(yè)績預(yù)期。2020年全年凈利潤約11億美元，比去年的12億美元略低；銷售額約138億美元，較上年下降約9%。
全年凈銷售額比去年低9%
2020全年持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)實現(xiàn)凈銷售額約138億美元，較上年下降約9%。匯兌損失對凈銷售額產(chǎn)生不利影響，影響幅度約1%，約為1.5億美元。有機銷售額較去年下降將近8%，收購相關(guān)業(yè)務(wù)對凈銷售額的增長貢獻率為1%。
2020全年持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)實現(xiàn)凈利潤約11億美元，相當(dāng)于攤薄每股4.44美元。2019年全年持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)實現(xiàn)凈利潤12億美元，相當(dāng)于攤薄每股5.22美元。2020年調(diào)整后的持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)攤薄每股收益為5.70美元，而2019年調(diào)整后的持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)攤薄每股收益為6.22美元。2020年持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)有效稅率約為21%，2019年的這一數(shù)字約為24%。2020年調(diào)整后的持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)有效稅率約為22%，2019年的這一數(shù)字約為24%。2021年全年有效稅率區(qū)間預(yù)計為22%-24%，每季度有所不同。
2020全年，公司支付分紅約為5億美元，支付12億美元用于收購。資本支出凈額約為3億美元，較上年有所下滑。這也得益于公司在疫情高峰期采取果斷措施削減非必要支出。截止2020年年末，公司目前股票回購授權(quán)留有15億美元。
第四季度凈利潤同比增長20%
PPG第四季度實現(xiàn)凈銷售額約38億美元，較上年同期上漲超過2%。銷售價格同比提高近1.5%。銷售總量較上年同期下降約1.5%。銷量下降反映了新冠病毒疫情在部分終端用戶市場造成經(jīng)濟持續(xù)低迷。年比同期匯率變動對凈銷售額的積極影響約為1.5%，約6000萬美元。收購相關(guān)業(yè)務(wù)對銷售額增長貢獻近1%。
2020年第四季度實現(xiàn)凈利潤2.72億美元，相當(dāng)于攤薄每股1.14美元。調(diào)整后凈利潤為3.78億美元，相當(dāng)于攤薄每股1. 59美元。調(diào)整后凈利潤不包括主要與資產(chǎn)減值費用相關(guān)的1.06億美元稅后項目。該筆資產(chǎn)減值費用包括在非戰(zhàn)略性發(fā)展中國家市場中計劃出售部分小規(guī)模分支機構(gòu)的預(yù)估銷售額、重組計劃的相關(guān)成本以及與颶風(fēng)防災(zāi)準(zhǔn)備支出等非現(xiàn)金資產(chǎn)減值。2019年第四季度持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)實現(xiàn)凈利潤2.95億美元，相當(dāng)于攤薄每股1.23美元，調(diào)整后持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)凈利潤為3.13億美元，相當(dāng)于攤薄每股1.31美元。
2020年第四季度調(diào)整前和調(diào)整后的有效稅率分別約為19%與21%，而2019年第四季度調(diào)整前和調(diào)整后的有效稅率均約為24%。調(diào)整前和調(diào)整后的業(yè)績詳細信息請見下文。
“我們在第四季度依然保持了強勁的盈利態(tài)勢，從而實現(xiàn)了連續(xù)兩季度刷新營運利潤率歷史紀(jì)錄。” PPG董事長兼首席執(zhí)行官Michael H. McGarry表示，“由于汽車原始設(shè)備制造商(OEM)涂料、一般工業(yè)涂料與包裝涂料等工業(yè)領(lǐng)域涂料業(yè)務(wù)部門的銷售額較上年同期顯著提高，我們調(diào)整后的攤薄每股收益取得了超過20%的增長率。此外，建筑涂料業(yè)務(wù)也保持了喜人的增長勢頭，年比銷售量上漲同樣推動了盈利增長。受新冠病毒疫情持續(xù)的深刻影響，包括航空涂料和汽車修補漆在內(nèi)的多個關(guān)鍵終端用戶市場需求持續(xù)疲軟，然而和第三季度一樣，我們的經(jīng)營業(yè)績再次創(chuàng)下新高。”
“除了好的業(yè)績表現(xiàn)，我們還實現(xiàn)了近4000萬美元的結(jié)構(gòu)成本增量收益，全年節(jié)約總額約為1.15億美元。隨著各項業(yè)務(wù)逐漸從新冠病毒疫情的影響中進一步恢復(fù)，這類成本節(jié)約將可以幫助我們在將來獲得更高的營運盈利。此外，由于營運資本在總銷售收入中的比例降低了180個基點，第四季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量也取得創(chuàng)紀(jì)錄水平，全年現(xiàn)金流量總額達到21億美元，給2020年畫上了圓滿句號。后，在過去的幾個月中，我們還公布了幾項增值型收購活動，而且每一項收購都將為我們的產(chǎn)品組合帶來不同的戰(zhàn)略價值。”
“展望未來，在我們服務(wù)的多個終端用戶市場以及各大主要業(yè)務(wù)地區(qū)，涂料市場的總體需求將會逐步恢復(fù)。我們預(yù)期經(jīng)濟將在2021年上半年復(fù)蘇好轉(zhuǎn)。然而，由于與新冠病毒疫情相關(guān)的各種限制措施相繼出臺和部分供應(yīng)鏈出現(xiàn)中斷現(xiàn)象，涂料產(chǎn)品需求出現(xiàn)實際增長勢頭的具體時間節(jié)點目前還是一個未知數(shù)。從時機的角度看，在接下來的幾個季度中，PPG已經(jīng)完全具備能力從多項有望實現(xiàn)的優(yōu)勢條件中獲得增長契機。這些優(yōu)勢條件包括汽車修補漆和航空涂料的產(chǎn)品銷量回升、部分終端用戶市場的庫存重建可期，以及我們對近期公布的收購活動進行業(yè)務(wù)整合時取得的協(xié)同發(fā)展和收益增長。”
以下是2020年第四季度各業(yè)務(wù)部門業(yè)績表現(xiàn)：
(一)功能涂料業(yè)務(wù)第四季度實現(xiàn)凈銷售額約22億美元，較上年同期下降約1500萬美元，下滑近1%。產(chǎn)品售價提高約3%，收購相關(guān)業(yè)務(wù)提升銷售額1%，約2000萬美元，主要得益于對ICR, Ennis-Flint和Texstars的收購業(yè)務(wù)。此外，由于主要受新冠病毒疫情影響導(dǎo)致需求下降的拖累，銷售量下降約6%，影響金額約1.25億美元，這一因素大幅抵消了產(chǎn)品提價和收購業(yè)務(wù)帶來的銷售額增長。
(二)剔除匯率變動以及收購業(yè)務(wù)(有機銷售)的影響，受住宅翻新所帶來的消費者對PPG涂料需求持續(xù)增長的提振，歐洲、中東和非洲(EMEA地區(qū))的建筑涂料凈銷售額實現(xiàn)了低雙位數(shù)增長。美洲和亞太地區(qū)建筑涂料業(yè)務(wù)的有機銷售額較上年同期實現(xiàn)中個位數(shù)增長，各個渠道和地區(qū)表現(xiàn)不一。美國建筑涂料專業(yè)渠道和全國零售(DIY)建筑涂料銷售渠道帶動了有機銷售增長。
在墨西哥，由于來自于公司特許經(jīng)銷商的消費者需求依然強勁，PPG Comex建筑涂料業(yè)務(wù)的有機銷售額實現(xiàn)近10%的增長。由于美國能源行業(yè)的工業(yè)防護涂料需求下降，工業(yè)防護與船舶涂料銷售出現(xiàn)中低位數(shù)的下降，但中國市場對工業(yè)防護涂料的強勁需求在一定程度上抵消了這一不利影響。
受商業(yè)原始設(shè)備制造商(OEM)和售后市場需求下降的影響，航空涂料銷售量下降超過30%，然而，軍用航空領(lǐng)域的產(chǎn)品銷售額與上年基本持平。與2020年第三季度相比，第四季度汽車修補漆的凈銷售額略有增長，但與上年同期相比有所下降，這是因為新冠病毒疫情導(dǎo)致行駛里程下降和交通密度降低。
(三)第四季度功能涂料業(yè)務(wù)實現(xiàn)凈利潤2.99億美元，較上年同期下降800萬美元，下降約3%。功能涂料業(yè)務(wù)的凈利潤下降主要由于航空涂料和汽車修補漆的銷售量下降，而銷售價格提高、成本控制措施和業(yè)務(wù)重組計劃在一定程度上抵消了上述不利影響。
第四季度工業(yè)領(lǐng)域涂料業(yè)務(wù)凈銷售額約為16億美元，較上年同期上漲約1億美元，同比漲幅約為7%。汽車涂料和一般工業(yè)涂料的需求改善使得銷售量增長5%，從而助力了工業(yè)領(lǐng)域涂料的業(yè)績表現(xiàn)。此外，第四季度的匯兌收益提升銷售額約2%。2020年第四季度銷售價格與上年同期銷售價格持平。
PPG汽車原始設(shè)備制造商(OEM)涂料銷量出現(xiàn)高個位數(shù)上漲，因不同地區(qū)而異。得益于我們的先進產(chǎn)品技術(shù)和客戶服務(wù)能力，本季度銷量大幅高于汽車行業(yè)生產(chǎn)率。另外，這也得益于中國市場汽車行業(yè)零售銷售額較上年同期增長約20%，連續(xù)6個月保持上升，第四季度較上一季度增長約7%。工業(yè)涂料銷售量也顯著增加，較上年同期出現(xiàn)中個位數(shù)上漲，而且本季度在所有地區(qū)都實現(xiàn)了月度增長。包裝涂料銷量也較上年同期實現(xiàn)中個位數(shù)上漲，并在大多數(shù)地區(qū)都實現(xiàn)強勁增長。
第四季度工業(yè)領(lǐng)域涂料業(yè)務(wù)凈利潤為2.82億美元，較上年同期增加7900萬美元，增幅約40%。銷量增加、重組計劃帶來的成本節(jié)約以及匯兌收益推動了工業(yè)領(lǐng)域涂料業(yè)務(wù)凈利潤增長。
第四季度的經(jīng)營性現(xiàn)金流量總額約10億美元，較2019年第四季度增長約20%，2020年經(jīng)營性現(xiàn)金流量達到21億美元，達到創(chuàng)紀(jì)錄水平。截止2020年年末，公司現(xiàn)金及短期投資約為19億美元，債務(wù)凈額為39億美元。這些期末余額也包括去年12月份收購Ennis-Flint后所產(chǎn)生的現(xiàn)金投資。近期公布的其他收購計劃預(yù)計將在2021年上半年期間陸續(xù)完成。公司將通過現(xiàn)有現(xiàn)金和外部融資相結(jié)合的方式為這些收購提供資金支持。
2021年第一季度的業(yè)績預(yù)期
此外，基于當(dāng)前經(jīng)濟形勢，以及因疫情影響而可能導(dǎo)致的短期經(jīng)濟變數(shù)，公司今日公布以下關(guān)于2021年第一季度的業(yè)績預(yù)期：
(一)預(yù)計2021年第一季度銷售量較上年同期相比持平至略高，因不同業(yè)務(wù)和地區(qū)而有所差異。而且，與上年同期相比，發(fā)貨日縮短一天，會影響我們許多面向分銷的業(yè)務(wù)。
(二)重組計劃帶來的結(jié)構(gòu)成本增量收益總額預(yù)計將在3000萬至3500萬美元之間；2021年第一季度預(yù)計將節(jié)約2500萬美元的中間成本。
(三)2021年第一季度整體營業(yè)費用預(yù)計約為6000萬美元，與2020年第一季度和第四季度的整體營業(yè)費用相近。
(四)2021年第一季度凈利息支出預(yù)計在2700-2900萬美元之間。
(五)公司預(yù)計2021年第一季度有效稅率區(qū)間在24%-25%之間。
(六)自2021年起，剔除與已完成收購的無形資產(chǎn)相關(guān)的攤銷費用后，公司將公布調(diào)整后的攤薄每股收益，2021年第一季度的攤薄每股收益預(yù)計將在1.55美元至1.61美元之間。此區(qū)間的中間數(shù)將比2020年第一季度的可比調(diào)整攤薄每股收益1.31美元高出20%以上。
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